¿Por qué se ha negado siempre Alemania, con uñas y dientes, a que el BCE pusiera en marcha un plan de QE (Quantitative Easing)?
Porque no la beneficiaba en nada, pero sí que hubiera beneficiado y
mucho a los países del Sur. ¿Y por qué ahora de pronto Alemania es una
entusiasta de la QE, aunque cara a la galería disimula su entusiasmo? Porque la QE va a desactivar el poder de negociación de los países deudores. La clave de la QE
y su razón de ser reside, precisamente, en los dos "defectos" que
señala en su artículo Martín Seco. Hay que tener en cuenta que, a fecha
de 2014 y según el Banco Internacional de Pagos, sólo en bancos alemanes
hay la friolera de 355.000 millones de euros en deuda pública de países
periféricos. Los bancos alemanes se lanzaron con voracidad a comprar
deuda periférica a partir de 2012, cuando Draghi pronunció las famosas
palabras "Haré lo que sea necesario...", etc. ¿Qué significa esto?
Significa que dado el enorme crecimiento de la deuda periférica en la
Eurozona en estos últimos años, ahora somos los deudores, y no los
acreedores, quienes tenemos la sartén por el mango (hint: si tú
debes 1.000 euros al banco y no pagas, tú tienes un problema; pero si
debes 500 millones y no pagas el que tiene el problema es el banco), y
ese poder de negociación hubiera permitido lo que es absolutamente
necesario: la reestructuración de la deuda en la UE. Pero los dos
"defectos" de la QE invertirán de nuevo las posiciones, pues
permitirán que los bancos alemanes se desembaracen de gran parte de los
355.000 millones de deuda periférica, trasladando esa deuda (y el
riesgo) a los bancos centrales de los distintos países. En resumen, la QE
no es más que un grosero plan para que Alemania libere sus bancos de
deuda periférica y trasladar el riesgo a los demás países. Así pues, ya
puede incendiarse de nuevo la Eurozona, que los acreedores tan
tranquilos. Y de reestructuración de la deuda, ni hablar. Martín Seco,
en la última línea de su artículo, lo deja claro. Y si se quiere otra
conclusión, podría ser ésta: Alemania hace y deshace lo que le da la
gana, y siempre en su exclusivo beneficio.
Lecturas recomendadas
- Juan Francisco Martín Seco, BCE, tarde y a medias (29-1-2015)
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